空投代币价格暴跌——Web3 是否需要一种新的模式？

在过去一年中，加密货币市场的一个显著特征是代币空投——即免费分发代币给用户。然而，由于空投代币的市场表现普遍不佳，加上追求利益最大化的用户群体，空投的吸引力已经大幅减弱。目前，Web3协议正在考虑是否需要采取新的策略。

自2023年起，空投活动已成为Web3领域的常态，多个新兴协议如Arbitrum、Optimism、Celestia和EigenLayer均参与其中。在过去18个月里，超过30个主要项目进行了代币空投。这些项目大多是为了补偿2022年市场低迷期间推迟的代币发行计划。

据加密投资公司MV Global的执行合伙人汤姆·邓利维表示，随着2024年市场逐渐回暖，那些积压的项目终于开始启动。

空投通常以免费资金的承诺吸引了加密货币投资者，一些高调的空投甚至在市场上引起了巨大的炒作。在今年的热潮高峰期，仅是空投的传闻就足以吸引数十亿美元的资金流入。

然而，空投的成功案例寥寥。空投完成后，代币价格通常会大幅下跌，且协议带来的收益也往往是短暂的。

随着行业对空投的兴趣开始下降，协议方开始考虑推行代币的替代方法。SmartFunds的联合创始人乔纳森·约瑟夫指出：“我们已达到空投的顶峰。我们需要构建更具建设性的模型，以为所有相关利益方增加价值。”

此外，用于分配空投代币的不透明的链下积分系统常常被批评为任意且具有争议性。约瑟夫提到，当空投发生时，人们常常感到被误导，因为积分的数量与他们实际收到的代币数量常常无直接关联。

空投还被认为是一种成本高昂的用户引导方式，通常会消耗协议总代币供应量的10%或更多，且效果并不总是理想。持续的空投热潮催生了所谓的空投农民，他们跳槽于不同协议以寻找免费代币，往往在空投后立即抛售，导致代币价格长期下跌。

据L2Beat数据显示，自2023年初以来，几乎每个进行过代币空投的Layer 2协议都在空投后的几周内出现了总锁定价值（TVL）的净流出。

监管压力也为空投带来了更多的复杂性。如EigenLayer因法规原因禁止了包括美国、俄罗斯和中国在内的多个国家的用户参与其空投活动，并规定接收者在至少一年内不得转移代币。

在应对监管机构将首次代币发行（ICO）视为非法证券发行的压力下，空投通常避免提及投资回报或价值增值，这造成了一个“不合理的系统”，如Pantera Capital的合伙人Cosmo Jiang所言。

空投的替代模式可能包括改进现有的空投模式，如将代币逐渐锁定在智能合约中，并在一年内分步释放。另一种方法是完全放弃代币发行，转而探索其他激励用户的方式。如此，或许能为代币经济学提供一个更持续的价值主张。

Tags：Web3, 空投代币

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